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广发化工研究周报:化工品价格整体平稳

发布时间:2014-02-24    研究机构:广发证券

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)粘胶短纤行业;(3)复合肥;(4)环保因素导致供给端收缩的行业;(5)新能源汽车产业链。

投资组合

2月17日至2月21日,“广发化工投资组合”收益率为-2.0%。

本期投资组合:万华化学、三友化工、浙江众成、西陇化工、安诺其、建新股份(300107)。

化工品:原油、棉花价格上涨,橡胶平稳,煤炭下跌;化工品价格涨跌相当,价差上涨

(一)原油、棉花价格上涨,橡胶平稳,煤炭下跌

(二)化工品整体价格涨跌相当

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:52种产品价格上涨,107种产品价格平稳,61种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的24%、49%和28%。化工品价格涨跌相当。价格涨幅较大的产品包括:NYMEX天然气(17.9%)、国际磷酸(8.3%)、硫磺(6.9%)。价格跌幅较大的产品包括:酚油(-7.3%)、丙烯酸(-6.0%)。

(三)化工品盈利能力以涨为主

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:23种产品价差扩大,10种产品价差平稳,10种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为53%、23%和23%。化工品盈利能力以涨为主。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(18.4%)、DMF(15.5%)、顺酐法BDO(14.2%)、三聚磷酸钠(14.1%)、电石法PVC(5.2%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-729.0%)、乙烯法PVC(-17.1%)、丁酮(-11.7%)、涤纶长丝FDY(-11.5%)。

数据跟踪

行业走势:跑输大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称