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化工研究周报:化工品价格保持平稳

发布时间:2014-04-28    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)染料行业;(2)精细化工;(3)MDI行业;(4)复合肥行业;(5)新能源汽车产业链。

投资组合

4月21日至4月25日,“广发化工投资组合”收益率为-4.95%。

本期投资组合:万华化学、建新股份(300107)、西陇化工、安诺其、三友化工。

化工品:原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当

(一)原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:55种产品价格上涨,103种产品价格平稳,62种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的25%、47%和28%。化工品价格保持平稳。价格涨幅较大的产品包括:轻质纯碱(华东)(5.9%)。价格跌幅较大的产品包括:硫磺(-23.0%)、氯化铵(-16.8%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,5种产品价差平稳,21种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、12%和49%。化工品盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(407.7%)、涤纶短纤(11.8%)、环氧丙烷(10.8%)、电石法PVC(10.1%)、粘胶短纤(8.5%)、乙烯法PVC(6.8%)、DAP(5.3%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-30.1%)、顺酐法BDO(-19.6%)、己二酸(-14.5%)、DMF(-6.8%)、聚合MDI(-5.8%)。

数据跟踪

行业走势:跑输大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称