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化工研究周报:原油价格下跌;化工品价格平稳

发布时间:2014-05-05    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)精细化工;(3)复合肥行业;(4)新能源汽车产业链。

投资组合

4月28日至4月30日,“广发化工投资组合”收益率为-0.38%。

本期投资组合:万华化学、建新股份(300107)、西陇化工、安诺其、三友化工。

化工品:原油、棉花价格下跌,橡胶上涨,煤炭平稳;化工品价格保持平稳,价差微跌

(一)原油、棉花价格下跌,橡胶上涨,煤炭平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:36种产品价格上涨,121种产品价格平稳,63种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的16%、55%和29%。化工品价格保持平稳,无价格涨跌幅较大的产品。

(三)化工品盈利能力微跌

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:11种产品价差扩大,8种产品价差平稳,24种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为26%、19%和56%。化工品盈利能力微跌。价差扩大幅度较大的产品为:丁酮(12.1%)、电石法PVC(6.7%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-73.0%)、己二酸(-39.9%)、三聚磷酸钠(-26.1%)、顺酐法BDO(-13.1%)。

数据跟踪

行业走势:跑输大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称