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广发化工研究周报:原油与化工品价格平稳

发布时间:2014-05-12    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)精细化工;(3)复合肥行业;(4)新能源汽车产业链。

投资组合

5月5日至5月9日,“广发化工投资组合”收益率为-5.7%。

本期投资组合:万华化学、三友化工、建新股份(300107)、西陇化工、安诺其。

化工品:橡胶价格下跌,原油、煤炭、棉花平稳;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当

(一)橡胶价格下跌,原油、煤炭、棉花平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:47种产品价格上涨,103种产品价格平稳,70种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的21%、47%和32%。化工品价格保持平稳。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:挂牌聚合MDI(-5.2%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,5种产品价差平稳,21种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、12%和49%。化工品盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:丁酮(9.4%)、环氧丙烷(8.2%)、三聚磷酸钠(8.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-169.7%)、己二酸(-35.5%)、气头尿素(-16.0%)、顺酐法BDO(-15.7%)、涤纶长丝FDY(-14.4%)、乙烯法PVC(-11.9%)、煤头尿素(-11.6%)、电石法BDO(-6.4%)、甲醇(-5.5%)、草甘膦(-5.1%)。

(四)月数据:CPI创新低,服装出口仍显弱势

数据跟踪

行业走势:跑赢大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称