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广发化工研究周报:原油价格上涨;化工品价格平稳

发布时间:2014-05-19    研究机构:广发证券

行业观点.

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业.

子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)精细化工;(3)复合肥行业;(4)新能源汽车产业链。

投资组合.

5月12日至5月16日,“广发化工投资组合”收益率为1.1%。

本期投资组合:万华化学、联化科技、三友化工、建新股份(300107)、西陇化工、安诺其。

化工品:原油、橡胶价格上涨,棉花下跌,煤炭平稳;化工品价格保持平稳,价差微跌.

(一)原油、橡胶价格上涨,棉花下跌,煤炭平稳.

(二)化工品整体价格保持平稳.

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:49种产品价格上涨,96种产品价格平稳,75种产品价格下跌。价格涨幅较大的产品包括:R22(9.1%)、硫磺(8.3%)、己二酸(7.2%)、二氯甲烷(7.0%)、环氧丙烷(6.9%)、环氧氯丙烷(5.6%)。价格跌幅较大的产品包括:环己酮(-5.2%)、磷酸一铵(-5.0%)。

(三)化工品盈利能力微跌.

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,2种产品价差平稳,24种产品价差缩小。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(414.6%)、PTA(140.0%)、环氧丙烷(32.4%)、R22(27.5%)、三聚磷酸钠(18.0%)、丁酮(5.5%)。价差缩小幅度较大的产品为:顺酐法BDO(-22.5%)、气头尿素(-11.8%)、气头硝酸铵(-10.8%)、煤头尿素(-8.1%)、涤纶短纤(-7.6%)、煤头硝酸铵(-5.0%)、草甘膦(-5.0%)。

(四)月数据:主需求依然较弱,空调、彩电增长较为强劲数据跟踪..

行业走势:落后大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示.

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称