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广发化工研究周报:原油、天然气价格上涨;化工品价格平稳

发布时间:2014-05-26    研究机构:广发证券

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)精细化工;(3)复合肥行业;(4)新能源汽车产业链。

投资组合

5月19日至5月23日,“广发化工投资组合”收益率为2.5%。

本期投资组合:万华化学、联化科技、三友化工、建新股份(300107)、西陇化工、安诺其。

化工品:原油、棉花、橡胶价格上涨,煤炭平稳;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当

(一)原油、棉花、橡胶价格上涨,煤炭平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:53种产品价格上涨,110种产品价格平稳,57种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的24%、50%和26%。价格涨幅较大的产品包括:硫酸(10.7%)、二氯甲烷(8.7%)、硫磺(7.5%)、丙烯(6.9%)、NYMEX天然气(5.4%)。价格跌幅较大的产品包括:液化气(长岭炼化)(-7.3%)、减水剂(-7.1%)、己二酸(AA)(-6.6%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:18种产品价差扩大,7种产品价差平稳,18种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为42%、16%和42%。价差扩大幅度较大的产品为:PTA(1088.5%)、乙烯法PVC(6.5%)、丁酮(5.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-94.0%)、顺酐法BDO(-30.3%)、涤纶短纤(-14.8%)、草甘膦(-7.9%)、电石法BDO(-5.3%)。

数据跟踪

行业走势:跑赢大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称