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化工研究周报:PTA推动涤纶价格上涨,继续推荐阳谷华泰

发布时间:2014-06-24    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以100美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)橡胶助剂;(2)MDI行业;(3)精细化工;(4)复合肥行业;(5)新能源汽车产业链。

投资组合

6月16日至6月20日,“广发化工投资组合”收益率为-5.0%。本期投资组合:阳谷华泰、建新股份(300107)、万华化学、联化科技、国瓷材料、鼎龙股份、西陇化工。

化工品:橡胶价格上涨,原油、煤炭、棉花平稳;化工品价格稳中有涨,价差微跌

(一)橡胶价格上涨,原油、煤炭、棉花平稳

(二)化工品价格稳中有涨

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:61种产品价格上涨,117种产品价格平稳,42种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的28%、53%和19%。化工品价格稳中有涨。价格涨幅较大的产品包括:涤纶长丝(5.6%)、硫酸(5.3%)、涤纶短纤(5.2%)。价格跌幅较大的产品包括:褐煤(-11.3%)、BDO(华东)(-9.3%)、轻油(-6.2%)。

(三)化工品盈利能力微跌

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:13种产品价差扩大,7种产品价差平稳,23种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为30%、16%和53%。化工品盈利能力微跌。价差扩大幅度较大的产品为:涤纶短纤(36.1%)、乙烯法PVC(13.7%)、涤纶长丝FDY(13.5%)、甲醇(7.8%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-136.2%)、顺酐法BDO(-103.8%)、电石法BDO(-25.5%)、DMF(-16.7%)、气头尿素(-12.0%)、煤头尿素(-9.1%)、气头硝酸铵(-8.6%)。

数据跟踪

行业走势:跑输大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称