移动版

广发化工研究周报:原油价格下跌,化工品价格涨跌相当

发布时间:2014-07-07    研究机构:广发证券

核心观点:

行业观点。

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以100美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业。

子行业方面,可重点关注:(1)橡胶助剂;(2)MDI行业;(3)精细化工;(4)复合肥行业;(5)新能源汽车产业链。

投资组合。

6月30日至7月4日,“广发化工投资组合”收益率为-0.6%。

本期投资组合:阳谷华泰、多氟多、建新股份(300107)、三聚环保、鼎龙股份、万华化学、联化科技、国瓷材料、西陇化工。

化工品:原油等基础原料价格普遍下跌;化工品价格涨跌相当,价差下跌。

(一)原油等基础原料价格普遍下跌。

(二)化工品价格涨跌相当。

在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:58种产品价格上涨,99种产品价格平稳,63种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的26%、45%和29%。化工品价格涨跌相当。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:挂牌聚合MDI(-5.8%)、褐煤(-5.6%)。

(三)化工品盈利能力下跌。

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:6种产品价差扩大,8种产品价差平稳,29种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为14%、19%和67%。化工品盈利能力下跌。价差扩大幅度较大的产品为:气头尿素(9.4%)。价差缩小幅度较大的产品为:乙烯法PVC(-39.6%)、PTA(-24.8%)、顺酐法BDO(-18.4%)、黄磷(-17.7%)、环氧丙烷(-17.5%)、涤纶长丝FDY(-11.3%)、电石法BDO(-9.1%)。

数据跟踪。

行业走势:跑赢大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示。

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称