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化工研究周报:原油价格继续下跌;化工品价格以稳为主

发布时间:2014-07-14    研究机构:广发证券

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI 原油价格以100美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面,可重点关注:(1)橡胶助剂;(2)MDI 行业;(3)精细化工;(4)复合肥行业;(5)新能源汽车产业链。

投资组合

7 月7 日至7 月11 日,“广发化工投资组合”收益率为5.1%。

本期投资组合:阳谷华泰、多氟多、建新股份(300107)、三聚环保、鼎龙股份、万华化学、联化科技、国瓷材料、西陇化工。

化工品:原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳;化工品价格涨跌相当,价差微跌(一)原油、橡胶价格下跌,煤炭、棉花平稳(二)化工品价格涨跌相当在我们跟踪的220 个产品中,本周与上周比:50 种产品价格上涨,104种产品价格平稳,66 种产品价格下跌,价格涨幅较大的产品包括:双氧水(5.9%)。价格跌幅较大的产品包括:天然橡胶(-5.3%)。

(三)化工品盈利能力微跌在我们跟踪的43 个产品价差中,与上周相比:15 种产品价差扩大,5种产品价差平稳,23 种产品价差缩小,价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(65.0%)、气头尿素(17.2%)、乙烯法PVC(12.9%)、涤纶短纤(11.4%)、煤头尿素(8.4%)、三聚磷酸钠(5.9%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-44.2%)、顺酐法BDO(-18.3%)、丁酮(-6.6%)、黄磷(-6.5%)、涤纶长丝FDY(-5.9%)。

(四)月数据:CPI 继续回落,服装出口稳健上升l 数据跟踪行业走势:跑赢大盘。行业估值:处历史均值以下。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称