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基础化工周报:制冷剂进入旺季,MDI、电池级碳酸锂价格上涨

发布时间:2017-05-21    研究机构:光大证券

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前的品种:萤石(福建南平)(+14.1%),苯乙烯(华东)(+13.0%),丁烷(地中海)(+11.9%),MEG(华东)(+9.5%),聚合MDI(华东)(+7.0%);本周跌幅靠前的品种:丁二烯(上海石化)(-10.0%),NYMEX天然气(-7.1%),维生素A:国产(-6.5%),乙烯(东南亚CFR)(-5.7%),苯胺(华东)(-5.2%),黄磷(川投化工)(-4.7%)。

市场方面:本周涨幅前5个股:兴化股份(+21.1%)、*ST昌九(+18.0%)、建新股份(300107)(+14.5%)、回天新材(+13.9%)、新奥股份(+12.7%);本周跌幅前5个股:英力特(-25.5%)、金发科技(-19.5%)、红墙股份(-9.7%)、横河模具(-9.4%)、当升科技(-8.7%)

萤石价格继续上涨,制冷剂进入旺季,各品种价格高位盘整:本周R22、R134a、R125、R32价格分别为17000、30000、80000、33000元/吨,和上周基本持平,上游原材料涨价以及5、6月份是制冷剂市场旺季,故价格处于高位盘整状态。

聚氨酯:聚合MDI目前报价22636元/吨,环比上周上涨11.23%,纯MDI报价26000元/吨,环比上周价格持平,主要生产厂家停产检修带来的供需紧张略超预期。欧洲市场上12日Rectical宣布由于科思创新的不可抗力和亨斯曼的开车问题,公司因MDI原料短缺导致保温材料产量削减15%并将至少持续到七月份。

电池级碳酸锂价格创去年8月以来新高:由于有效产能不足,短期内供应持续紧缺,18日国内电池级高端碳酸锂价格报价14.2万元/吨,单日上涨5%,短期内供求不足格局难解,价格将保持坚挺。

投资观点:流动性和市场情绪影响下大盘近期下探明显,周期股方面:弱势原油价格下化工周期品价格回调,同时3月份部分化工产品库存迅速增加,拖累个股不同程度下跌。我们认为原油价格企稳回暖是大概率的事件,同时近段部分化工产品库存有下降趋势,我们建议可重点关注近期维持较高景气度的、盈利水平趋势向上细分子行业:氟硅行业、涤纶长丝行业、农化行业。标的建议重点关注业绩增长确定性较高、产品价格趋势向上、估值水平合理的细分行业龙头:万华化学(MDI)、龙蟒佰利(钛白粉)、桐昆股份(涤纶长丝)、扬农化工、长青股份(农化、麦草畏)、渝三峡A(蛋氨酸)。成长股方面:上周京东方在成都投产了中国首条第6代柔性AMOLED生产线,意味着国内OLED元年的到来,上游各材料商将受益需求的增长,建议关注万润股份(发光材料中间体)、濮阳惠成(发光材料)、康得新(光学膜)等OLED材料供应商;2017年一季度新能源汽车产销低于预期,主要是受补贴滑坡和地补没落地影响,随着地补的逐渐落地,后市新能源汽车产销反弹概率大,各大材料商业绩也将跟随好转,建议关注各细分领域龙头:当升科技(正极材料)、天赐材料(电解液)、新宙邦(电解液)、星源材质(隔膜)、新纶科技(铝塑膜)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

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