建新股份(300107.CN)

建新股份:扼住“一链三体”产业链的咽喉

时间:10-08-11 00:00    来源:方正证券

公司属于精细化工行业中的中间体行业,逐步形成了“一链三体”的产业链布局,即以硝基苯为主要原料合成“母核产品”间氨基,并向下游延伸生产2,5酸、间羟基、间氨基苯酚、硝基砜四个产品,涉及染料中间体、医药中间体、纤维中间体三个领域。其中间氨基、2,5酸、间羟基的全球市场占有率分别为23%、33%和28%,均名列世界第一。未来将成长为“间氨基系列产品领域”的世界级生产企业。

盈利预测:

公司掌握了苯系列精细化工品“母核产品”间氨基的核心技术,形成了“一链三体”的产业链优势,募投项目即将突破产能瓶颈,并想高附加值下游产品延伸,我们看好公司未来的成长潜力,认为公司未来几年平均增长率在45%以上,预计公司2010-2012年EPS为0.88元、1.32元和2.05元,按照可比公司2010年PE水平,给予公司2010年35-40倍PE比较合理,公司合理价值区间为30.8元-35.2元。